原油
【行情分析】“石油淘汰”会议落幕,油价牛市也被带走? 【行情分析】“石油淘汰”会议落幕,油价牛市也被带走?
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12 月 20 日 clock 11:38 (GMT +08:00)

【行情分析】“石油淘汰”会议落幕,油价牛市也被带走?

国际油价4季度迄今为止的行情相对疲软,在9月27日创下各自阶段高位以来,美油和布油均一度录得超过20%的跌幅。 而自去年7月跌落100关口后,行情不断证明百元水平并非是油价常态。 虽然市场目光依然会大量聚焦在OPEC+“自导自演”的生产-控产的肥皂剧上,但诸如“沙特自愿延长削减石油日产量100万桶”,“俄罗斯承诺将供应减少30万桶/日”等消息越发难以遏制油价滑落的态势。 另一方面,尚未平复的两场大战虽然也有可能影响俄罗斯和中东的石油供应,但对市场造成最初的冲击后,已无法为油价提供持久的支持。 一项数据凸显市场对油价前景的悲观程度: 在截至12月12日的一周内,对冲基金的WTI和布伦特原油净多头头寸押注降至149,272口,为2011年来交易和监管数据的最低水平——原因是仅做空的押注达到近4年来的最高水平,同时仅做多的押注继续下降。 图表:WTI及布油头寸分布情况 图源:MacroMicro 相较去年均价,油价在“起点”并不太高的前提下,在年底前再度逼近今年1季度的谷底区域。 面对不堪重负的行情,投资者可能不禁要问,两油到底何处是底?什么力量才能有效阻跌? 供应:美国影响力加大 产量“不是问题” 要回答上述问题,还是应从供应和需求两端来看市场境遇。 部分媒体和市场参与者仍会习惯性地关注OPEC+组织及其成员国的一举一动。然而近年来容易被市场忽略的一点是,相比沙特、俄罗斯等典型的石油出口国,美国的产出变量及其波幅才具备真正冲击市场的能力。 据美国能源情报署(Energy Information Administration)数据,此前美国石油产量连续数周稳定在创纪录的1320万桶/日,在截至12月1日的一周仅小幅下降10万桶,至1310万桶/日。
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【财历焦点】 市场聚焦通胀数据和欧佩克+会议 【财历焦点】 市场聚焦通胀数据和欧佩克+会议
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11 月 27 日 clock 11:32 (GMT +08:00)

【财历焦点】 市场聚焦通胀数据和欧佩克+会议

本周,欧美最新通胀数据出炉,届时可能会强化“软着陆”观点,此外本周原油市场波动性料加剧,点此查看更多本周重点经济事件。
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11 月 1 日 clock 11:55 (GMT +08:00)

【交易策略】为什么避险资产的走法和你料想的不一样?

  以色列-哈马斯战争爆发以来,金融市场一度噤若寒蝉。伴随着伊朗在冲突过程中的活跃发声,人们甚至感知了连中东火药桶大面积点燃的风险。   这场冲突给本就因俄乌对峙升级受到冲击的全球稳定带来新的不确定性,一方面打击本已脆弱的市场信心,同时又妨碍全球央行遏制通货膨胀的努力。   然而当市场人士介入各大避险资产,等待相关品种大显神威时,这些持仓却交出了迥然不同的答卷。   新一轮巴以冲突的真正影响需要更多时间方可浮出水面,其影响是否会外溢成为大规模战事的导火索,才是判定其对全球资产价格实质影响的关键依据。     日元:不再避险?   “日元不再避险”的说法在市场上流传许久,日本央行的超宽松货币政策导致市场日元的看法发生巨大变化。   最近的中东冲突令这种转变显得越发明显,投资者在寻找避险资产时,直接忽略了日元这一全球第三大交易货币。   美元/日元近日在150的敏感高位反复震荡,在这背后,日本央行在周二(10月31日)结束了备受关注的议息例会。   会上,央行不出意外地维持利率在历史低点-0.1%不变,而一系列决定比市场预期的更为温和:   首先,央行仍将通过大规模购债来推进收益率曲线控制(YCC)政策,虽然同时宣布允许10年期日本国债收益率突破1%,但也计划在收益率上涨过快的情况下采取任何措施来控制收益率。   另一方面,日银的通胀预测也很保守,2024年的核心-核心通胀预测低于2%。   这些信号或许都意味着,在日本央行退出负利率政策之前,还有一段路程要走。  
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10 月 30 日 clock 11:17 (GMT +08:00)

【财历焦点】“超级周”来袭,央行会议携非农数据登场

【财历焦点】“超级周”来袭,央行会议携非农数据登场 央行会议、经济数据和地缘风险引发市场波动 本周全球市场将迎来一系列风险事件,主要央行会议、重磅经济数据和美国企业财报纷至沓来。市场起伏不定,投资者保持谨慎,尤其是对中东局势的最新发展高度敏感。黄金作为典型的避险资产已较本月低点反弹了10%。而上周原油价格下跌,巴以冲突断供风险有所减退,另一方面市场对需求的担忧加剧。地缘政治问题将继续严重影响市场,任何重大消息都可能激起风浪。 在央行会议中,FOMC最受瞩目,市场最近几周押注美联储将保持按兵不动。在美联储主席鲍威尔和多位官员暗示倾向于维持政策不变之后,进一步收紧政策的门槛看上去较高。政策制定者预计通胀放缓趋势将持续下去,劳动力市场的供需日益趋于平衡。人们的注意力集中在再次加息所需的条件上,是否如点阵图中位数所示的那样以及FOMC开始降息需要什么条件。周五的非农就业报告料显示就业继续稳定增长,这是经济周期后期值得留意的指标。过去三个月平均就业人数增幅为人口增长所需就业的两倍多。 日本央行会议的结果引人猜测,市场希望看到日本央行加入其他央行的紧缩行列中以遏制通胀压力。预计货币政策不会有重大变化,但日本央行有可能再次调整收益率曲线控制政策。媒体一直在讨论通胀预测向上修正的问题。这或许意味着,人们期待已久的政策正常化正在迅速临近。美元兑日元一直在干预关口附近振荡,目前央行尚未出手干预。如果美联储立场温和令美债收益率下降,可能会对日元止跌回升有所帮助。 英国央行周四召开会议,其结果相对较无悬念。英国央行继9月份出人意料暂停加息后可能继续驻足观望,许多经济学家认为利率已经见顶。物价压力正在降温,由于经济增长有陷入停滞之势,失业率在上升。这让货币政策委员会有理由保持谨慎,当然通胀仍处高位,央行很可能重申利率需要在“足够长的时间内”保持“足够高的水平”。
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【交易策略】 以巴战争的三种路径…市场能经受住“最高”负荷吗? 【交易策略】 以巴战争的三种路径…市场能经受住“最高”负荷吗?
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10 月 18 日 clock 11:44 (GMT +08:00)

【交易策略】 以巴战争的三种路径…市场能经受住“最高”负荷吗?

新一轮惨烈的以巴冲突正成为人类史上的又一场浩劫,这场纷争给金融市场又掀起什么狂澜呢?
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